材市场走势分析：需求回暖预期增强，价格重心有望上移

国内钢材市场在冬储博弈与预期修复之间寻求新的平衡。尽管季节性需求淡季特征明显，但市场对春节后需求启动的乐观预期持续升温，贸易商主动冬储意愿有所增强。从供需基本面来看，供给端产量维持相对稳定，需求端虽处于淡季但预期向好，钢材库存处于可控水平，市场整体心态较为积极。

供需格局与价格运行特征

从供给端来看，1月份全国粗钢日均产量维持在290万吨左右的较高水平，主要原因在于钢厂利润尚可、生产积极性较高。但需要注意的是，部分地区受环保限产影响，供给端存在阶段性收缩压力。从需求端来看，北方地区受低温天气影响，户外施工基本停滞，钢材需求转入淡季；南方地区需求相对活跃，但受春节假期临近影响，实际成交逐步萎缩。

价格方面，1月份螺纹钢期货主力合约在3500-3700元/吨区间震荡运行，现货价格同步调整但跌幅有限。以华东市场为例，HRB400螺纹钢主流成交价格维持在3550-3750元/吨之间，与上月基本持平。热轧板卷、冷轧板卷等板材品种走势略强于长材，反映出制造业需求相对较好的现实。

原材料成本支撑分析

原材料市场方面，铁矿石价格表现强势，成为支撑钢价的重要因素。1月份，普氏62%铁矿石指数维持在125-135美元/吨区间波动，较去年同期上涨约20%。推动铁矿石价格上涨的因素包括：海外矿山发货量不及预期、国内港口库存持续下降、钢厂补库需求释放等。虽然发改委近期约谈了相关企业加强价格自律，但短期内铁矿石供需偏紧格局难以根本改变。

焦炭市场经过前期多轮提降后，1月份逐步企稳回升。焦企利润压缩至盈亏边缘，挺价意愿增强，部分地区焦炭价格出现小幅反弹。整体来看，原材料成本对钢价的支撑作用依然明显，钢厂挺价意愿较强，这为春节后钢价上涨提供了一定的成本驱动。

后期走势展望与操作建议

对于春节后钢材市场走势，我们持谨慎乐观态度。从利多因素来看：一是稳增长政策效果逐步显现，重大项目复工复产将带动钢材需求启动；二是制造业PMI指数连续回升，经济复苏预期增强；三是原材料成本高企，钢厂定价策略偏向积极。从利空因素来看：一是高库存压力可能显现，贸易商去库需要时间；二是国际形势复杂多变，出口需求存在不确定性；三是房地产市场复苏进度仍需观察。

基于以上分析，建议钢贸商采取"逢低适量冬储、节后积极出货"的策略；终端用钢企业可考虑在节前锁定部分采购成本；期货投资者可关注3300-3400元/吨附近的买入机会。总体而言，年钢材市场虽面临一定压力，但在政策暖风频吹、需求预期向好的背景下，价格重心有望震荡上移。